신라젠 상장폐지 결정 핵심 이유

신라젠이 상장폐지를 결정한 핵심 이유는 무엇일까요? 한때 바이오주로서 한국 바이오주에 희망이었던 신라젠이 왜 상장폐지라는 최악의 상황까지 갔는지 그 이유에 대해서 알아보겠습니다.

신라젠 성장

신라젠은 바이오 회사로 간암 관련 항 바이러스 약을 개발했습니다. 초기 프랑스와 미국의 제약회사와 파트너십을 맺고 간암 3상 임상계획까지 밝히면 주식이 폭등한 회사였습니다. 계획되로 되면 세게에서 2번째로 간암 관련 항암제를 만드는 회사가 될 예정이었죠. 

이런 기대감에 힘입어 16년 12월에 신라젠이 상장햇습니다. 상장 직후 주가는 연일 상승 랠리로 1만 3500원이었던 주식이 17년 만에 13만 원까지 치솟았습니다. 18년 기준 코스닥 시총 2위까지 올랐습니다.

신라젠의 몰락과 상장폐지

신라젠의 몰락은 경영진의 비리부터 시작되었습니다. 항암바이러스 치료제인 펙 사백이 부작용으로 임상 실험이 중지되었습니다. 문제는 이 사실을 먼저 알고 경영진들이 주식을 다 매도해 버린 것이죠. 한국거래서는 신라젠의 비위를 확인하고 20년 5월 주식거래를 정지시켰습니다. 

주식거래를 정지시키자 수 많은 개미 투자자들의 돈이 묶여 버린 것이죠. 그때부터 지금까지 상장폐지냐? 거래 재개냐?를 두고 거의 1년 반이 지났습니다. 지난 22년 1월 18일 한국거래소에서 기업심사위원회를 열어 상장폐지를 결정해버렸습니다.

신라젠 상장폐지 원인

신라젠의 상장폐지 원인은 아직 모릅니다. 이게 무슨 황당한 경우냐고 말할 수 있지만 한국거래소 상장폐지를 결정했지만 결정적인 이유는 없습니다. 표면적인 이유는 개선 계획 이행내역서를 이행하지 않았다와 신약의 수요 감소로 기업가치가 유지되기가 어렵다는 이유입니다. 두 가지 모두 애매한 이유이며 상장폐지까지 가야 하는지는 모두 의문을 가지고 있습니다.

신라젠 상장폐지 문제

신라젠의 상장폐지 문제는 무엇일까요? 가장 큰 문제는 경영진의 도덕적 해이를 전적으로 주주들이 손해를 본다는 것이죠. 경영진들과 소위 세력들은 내부정보를 이용하여 주식을 정리해버리고, 거래정지와 상장폐지의 피해는 주주들이 받는 구조적인 문제입니다.

한국거래소는 주식회사를 어느 정도 검증하는 회사입니다. 상장 당시에는 문제없다고 검증해서 상장 후에도 기업에 관리 감소도 하지 못하면서 사고가 터지자 거래정지와 상장폐지라는 결정하는 것도 문제입니다. 이 두 가지 문제는 한국주식 시장이 가진 고질적인 문제점입니다.

앞으로의 전망

신라젠의 상장폐지 결정은 코스닥시장위원회로 넘어갔습니다. 여기서 또다시 개선 기간을 부여할 수 있습니다. 그렇게 되면 주주들은 또 다시 기다려야 합니다. 만약 여기서 상장폐지가 결정되더라도 이의제기를 통해 한 번 더 심의를 요청할 수 있습니다. 

비리를 저지른 경영진의 퇴사와 함께 신라젠은 거래소가 요구한 개선사항을 완료했음에도 신약 수요 감소로 기업가치가 유지되기가 어렵다는 이유로 상장폐지가 결정되었습니다. 앞으로 상장폐지 반대를 위한 이의제기와 법정공방까지 긴 시간이 걸릴 것으로 예상되며 그 피해는 주주들이 감당해야 할 것으로 예상됩니다.